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LCH, CME ou OTC? Comerciantes forex pesam suas opções.

Os custos bilaterais de negociação são muito altos, mas os revendedores estão indiferentes aos planos das duas empresas para compensação de opções forex.

Robert Mackenzie Smith 07 de fevereiro de 2018.

"Entre uma rocha e um lugar difícil" não cobre completamente o vínculo que os traders das opções de câmbio estão. "Entre uma pedra, um lugar difícil e um lugar realmente difícil" pode ser.

O mercado apresenta três opções desagradáveis: ou continuar negociando bilateralmente e engolir os custos mais altos impostos por regras de margem não compensadas, ou começar a compensação quando esse serviço se tornar disponível para opções de moeda estrangeira. Mas nenhuma das duas contrapartes centrais (CCPs) espera começar a limpar o produto.

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O JP Morgan finaliza as primeiras negociações com a LCH ForexClear.

O JP Morgan liberou suas primeiras negociações de NDF (Non Deliverable Forward) com a LCH ForexClear desde a implementação de regras de margem não apuradas.

O JP Morgan disse que o acréscimo de FX à sua compensação de balcão sinaliza seu compromisso de fornecer aos clientes uma plataforma em todas as classes de ativos.

O lançamento visa fornecer aos clientes do banco total transparência de compensação do ponto de execução até a liquidação.

O chefe de compensação global do JP Morgan, Nick Rustad, explicou que também está focado na automação de fluxo, que é fundamental para seus clientes.

Rustad descreveu o lançamento como "um esforço conjunto entre as empresas de execução e compensação, como parte do compromisso do JP Morgan em oferecer suporte a clientes não membros no espaço livre de desmatamento".

Paddy Boyle, diretor global da ForexClear na LCH, acrescentou que a empresa registrou um crescimento recorde do volume desde a introdução das regras de margens não apuradas.

Trabalhando junto com o JP Morgan, ele acrescentou, permitirá que seus clientes “ampliem ainda mais a margem significativa, capital, risco e benefícios operacionais da compensação para a comunidade FX mais ampla”.

O euro-dólar está caindo ao alcance após o alívio da tentativa de partida de Berlusconi desaparecer. Market & hellip;

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LIC FX opções de compensação para começar com G10s.

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O serviço de compensação de opções cambiais da LCH. Clearnet entrará em vigor para o pareamento de moedas G10 até o final do ano, diz Gavin Wells, diretor-gerente de compensação cambial da LCH.

A decisão de começar com as moedas do G10 foi por causa do volume de comércio em relação a outros blocos de moeda, bem como maior liquidez nesses pares de moedas, o mais claro disse.

“Começaremos com as moedas mais líquidas, então, nominalmente, os G10s, porque uma das nossas primeiras considerações é gerenciar o risco de liquidez em uma situação padrão”, diz Wells.

“Conforme solicitado por nossos membros, o serviço cobrirá todos os produtos obrigatórios para compensação pelos regulamentos - assim, opções e não-entregáveis, com os forwards sendo aceitos como hedges para as opções.”

Wells passou três anos preparando a LCH para o lançamento. "Nossos membros querem que façamos isso", disse à EuromoneyFXNews o ex-diretor global de FX e encaminhamentos no Citi. "Eles trabalharam conosco para projetar o serviço".

Wells diz que a plataforma da LCH - provisoriamente chamada ForexClear - está a caminho de ser lançada até o final do ano, aguardando discussões finais com membros e reguladores.

A LCH provou ser robusta quando a Lehman Brothers entrou em colapso e entrou em default, isolando com sucesso a carteira de swap de taxa de juros de $ 9tr do banco de 66.000 negócios.

A LCH revisou pela última vez a compensação cambial em 2004, concluindo que o maior risco de contraparte nos mercados de câmbio - risco de liquidação - já era bem atendido pelo Banco CLS. A Lei Dodd-Frank alterou as regras, incluindo opções no requisito de liberação obrigatória, mas não encaminhadas.

A LCH, no entanto, não está sozinha. O CME Group está construindo uma oferta rival.

A bolsa de futuros dos EUA começou a liberar peso não chileno em 16 de maio. “É o primeiro passo em nossa iniciativa mais ampla para fornecer serviços de compensação para uma ampla gama de produtos FX no final deste ano”, afirma Craig LeVeille, diretor de produtos FX da CME. .

O modelo de preços da LCH será semelhante à sua estrutura dupla existente. Comerciantes de alto volume serão oferecidos uma taxa fixa. Usuários menores pagarão taxas diferenciadas, de acordo com o uso. "Você paga pelo que faz", diz Wells. "É um modelo muito semelhante ao SwapClear", a plataforma de compensação de taxas de juros da LCH.

Projetar um sistema de compensação para opções de câmbio não é isento de desafios. O elemento mais demorado do estudo de viabilidade da LCH. Clearnet tem sido como calcular os requisitos de margem para negócios, diz Wells. O processo é mais difícil para produtos não lineares, como opções de balcão, em comparação com contratos negociados em bolsa, devido à disponibilidade de dados de mercado.

"Reuniremos informações de preços de nossos membros", diz Wells, "e depois esfregamos e agregamos as tarifas para alimentar nossos modelos de risco. Estes então definem a margem requerida. "

O CDSClear da LCH lança a compensação de alto rendimento do CDX.

A LCH, uma câmara de compensação global, anunciou que ampliou seu serviço CDSClear para oferecer compensação para o índice CDX North American High Yield. Esta última adição ao serviço de compensação de derivativos de crédito da LCH segue o lançamento da compensação para o índice CDX da North American Investment Grade na LCH em 2016.

A LCH é a primeira CCP européia a oferecer a compensação de derivativos de crédito dos EUA e da Europa para seus membros e seus clientes. A adição deste novo índice amplia as oportunidades para os participantes perceberem as eficiências de margens cruzadas, compensando seus produtos europeus e norte-americanos por meio do CDSClear.

Frank Soussan, diretor global da CDSClear, LCH, disse:

Estamos muito satisfeitos em ser o primeiro CCP na Europa a disponibilizar este índice focado na América do Norte para compensação. A extensão nos permite oferecer uma solução única e maior eficiência para nossos clientes, que estão limpando cada vez mais seus produtos de crédito elegíveis. Nossa contínua expansão e foco no fornecimento de escolha para nossos clientes se reflete no forte crescimento da atividade de clientes que continuamos a ver no CDSClear.

Cobertura de CDS da LCH, que é a mais ampla de qualquer CCP. O CDSClear agora limpa cerca de 500 CDS de nome único e 93 séries de índices. É também a única CCP européia a liberar todos os Nomes Únicos Financeiros Sênior, incluindo os nomes dos membros. A LCH SA está registrada como uma CCP na Europa sob EMIR e nos EUA, como um DCO na CFTC e como uma agência de compensação na SEC.